Kryptovalutorna visar livstecken

Bitcoin som har konsoliderat och har blivit bortglömd börjar nu visa livstecken. I skrivande stund är ethereum upp 11% och hela 34% upp för veckan. Så även “kryptosilvret” är starkare. Man kan ändå tycka att det är intressant timing. Vad är det som driver uppgången? Är det den svaga dollarn? Guldet? Orolig makrobild? Jag kollar på 10000-10500, över dessa nivåer tror jag att vi kommer att få en extremt explosiv rörelse. Dock kan det dröja om börserna fortsätter med sin röda ton från förra veckan. Idag var den första söndagen på väldigt länge då man faktiskt kunde aktivt handla kryptovalutor. De senaste månaderna har helgerna varit sega som smör. Idag har endast Ethereum omsatt 12 miljarder dollar över alla kryptobörser, eller en tredjedel av sitt totala market cap. En söndag. Börjar det ordentliga risksentimentet äntligen spilla över på kryptovalutorna? Jag tror att spännande tider väntar!
Continue reading

Wirefraud

Varje år förekommer ett antal dunderbajsmackor på börsen. När jag säger det så menar jag en aktie som öppnar ner 60% och fortsätter sakta men säkert att pysa. Dessa är verkligen urusla. Men Wirecard är verkligen en klass för sig. Förstå när man har fått 60%, 35%, 44%, och 28% nedgång så får man även 60% till kort därpå. Om alla trodde att Enron det största bedrägeriet i historien så sa Wirecard “Hold my beer”. Innan fallet fanns det 2136 ägare på Avanza. Ingen kan döma dessa, det är extremt tråkigt att såna bolag kan finnas på börsen. Om stora fonder inte kunde se detta, hur kan småsparare möjligtvis göra det? Det är av den anledningen blankare är livsviktiga för en fungerande marknad. En glad dippköpare som man är så kunde jag till slut inte stå emot mina dippköparkänslor. Klart man tog lite kort efter callen i fredags för att få en trevlig reversal. Men så blev verkligen inte fallet. Istället fortsatte det ner, ner, ner. Denna utveckling ger rysningar… Nu är frågan, finns det något värde kvar? Spelar det någon roll om det finns värde kvar? Har aktien möjlighet att någonsin repa sig eller är den inte ens värd 1 Euro? Finns det en möjlighet att detta blir Hertz 2.0? Blir det en buy on bankruptcy? Många frågor och alldeles för få svar. Brände jag mig? Ja. Kommer jag att testa nästa vecka också? Utan tvekan. Fördelen är att man kommer att kunna berätta historier för barnbarnen om hur man försökte fånga detta DAX-bolag som visade sig vara en fullständig bluff. 
Continue reading

Aktier kan inte gå ner

Det är otroligt hur sentiment kan förändras snabbt. Från att alla var livrädda i mars att världen skulle gå under till att “aktier inte kan gå ner” på bara tre månader. Det har tillkommit en stor ström av nya investerare på börsen, något som jag tycker syns tydligt både utomlands och i Sverige. Varje dag är det en raket som går minst 100% och varje kväll surrar forumen om vad det är som står på tur imorgon. CNBC pratar endast om “raketkaptenen” Dave Portnoy som gör narr av Buffett och samtidigt plockar ut bokstäver ur en påse och bildar en ticker som ska bli nästa raket. Jag har följt honom på avstånd ett tag och jag måste ändå säga att han är duktig, trots att han säljer in en väldigt udda bild av sig själv (något som folket fullkomligt älskar). Trenden “vi mot Wall Street” och “krossa kostymnissarna” är minst sagt i upptrend. Man måste ändå förstå vilket osunt investerarbeteende skapas när man köper ett konkursbo likt Hertz och gör 800% på två veckor. Varför skulle då någon bry sig om att investera i “säkra bolag”, när det verkar vara i det allra största skräpet som de riktigt stora pengarna finns. På andra sidan av spektrumet har vi guld som bryter ut till högsta nivåer sen 2012. Coronasiffrorna ökar så mycket att Trump försöker minska testandet. Dessutom verkar alla i  nuläget älska aktier och då måste man ändå fråga sig om det är bra risk/reward att vara fullsmetad på dessa nivåer. Ingen pratar om torrt krut, vilket är lite läskigt. Men alla är ju upptagna med att hitta nästa raket.
Continue reading
1

2020 – Den svarta svanens år

När marknaden precis hade börjat pusta ut från coronapandemin så kommer en ny svart svan. Massprotesterna till följd av George Floyds död har eskalerat under helgen. Byggnader bränns och butiker plundras. Det ser inte ut att bli bättre. Ingen kan säga att marknaden har prisat in det som just nu händer i USA. Brutala protester som fortsätter att sprida sig över hela landet. Jag tror inte att det finns någon enkel lösning på detta i närtid. Trump har valt att skylla protesterna på ANTIFA (något som inte behöver vara helt fel) och väljer gå hårt mot hårt. Idag ska USA klassa ANTIFA som en terrororganisation.  Ska man sätta på sig den stora foliesombreron så kan man säga att det är Kina som står bakom dessa protester och att det är deras sätt att “ge tillbaka” för Hong Kong. Jag har inte sett någon prata om det på twitter dock. Inte än. I grunden är detta ett problem som har sina rötter djupt i USAs och egentligen hela världens historia. Checkar på 1200 dollar kommer inte att lösa detta problem. Samtidigt tror jag inte att marknaden kommer att bry sig kortsiktigt. Det måste eskalera ordentligt innan det börjar skaka på börsen pga av detta. Jag tror att något av storlek måste fatta eld innan marknaden inser hur allvarligt detta kan bli. Kanske blir det Trump Tower? Jag tror att om dessa protester fortgår i några veckor till så kommer utländska investerare att ifrågasätta sin exponering mot USA och det är nog då en andra våg ner börjar.
Continue reading

Kryptocertifikat

[Annons] Hur exponerar man sig bäst mot kryptovalutor? I samarbete med Vontobel ska jag i denna artikel berätta vad du ska tänka på. Här kommer en introduktion i hur man kan investera i kryptovalutor. Disclaimer: Handel med dessa produkter innebär hög risk och du bör alltid läsa dokumentationen (inkluderat prospekt) innan du börjar handla. Fördelar med handel i börshandlade produkter:   Produkterna kan handlas på ISK. Att deklarera handel med exempelvis bitcoin är inte samma sak som att deklarera handel med aktier. Försäljningar på 0.00000214 bitcoin och köp för motsvarande summor är inte roliga att sitta med i excelarket. De kan handlas aktivt, likt andra värdepapper (exempelvis aktier) Även om man kan köpa olika kryptovalutor direkt så behöver inte aktiv handel vara särskilt fördelaktig på grund av skattereglerna som omfattar kryptovalutor. Få rådgivning av en jurist om du är osäker på dessa! Minimerar risken att bli hackad Under enbart 2019 hackades totalt 4 miljarder dollar från olika börser runtom i världen. Att ha en stabil och solvent motpart är därför av yttersta vikt. Handlas från 8:00 till 20:00, till skillnad från andra produkter som följer börsens öppettider 9:00 till 17:30. I dagsläget finns följande trackerprodukter från Vontobel med följande underliggande: Bitcoin (BTC)   Ethereum (ETH)   Ripple (XRP)   Litecoin (LTC)   En korg av kryptovalutor   Jag tycker att dessa trackers är ett bra sätt att få exponering mot kryptovalutor utan hävstång. Kryptokorgen är en relativt ny produkt som har lika vikt i Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin och Bitcoin Cash. Perfekt för dig som vill ha diversifiering! Mer information om dessa trackers (inklusive prospekt) hittar du på Vontobels hemsida: När det var hausse i kryptovalutor 2017 hade man inte möjligheten att gå kort över natten. Men nu har Vontobel gjort det möjligt. Med olika mini futures kan man nu både gå lång och kort med upp till 7x hävstång i Bitcoin, Ethereum, Ripple och Litecoin. Dessutom har produkterna bra spread vilket gör det möjligt att handla dem aktivt. När man köper dessa produkter är det viktigt att veta egenskaper som exempelvis knock och vilken hävstång det är. Denna information om samtliga minifutures hittar du här: https://certificates.vontobel.com/SE/SV/kryptovalutor/mini-futures?utm_source=paper_chaser&utm_medium=paidpartners&utm_campaign=DI_crypto_se_se&utm_term=crypto_minifutures&utm_content=blog Disclaimer: Informationen ovan skall ej ses som investeringsrådgivning eller rekommendationer för investeringsstrategier utan som annonsering. Mer specifik information om de ovan nämnda produkterna finns i länkarna ovan.
Continue reading

Statistiken tolkas fel

Det är väldigt populärt inom finans att påstå någonting och sedan backa upp det med en graf som visar att något liknande har hänt förut. Under coronapandemin så har den typen av människor fullkomligt exploderat i antal inom alla råden. Av diverse anledningar har det på sistone blivit populärt med statistik: I takt med att det blir alltmer populärt blir det också allt fler som interpreterar den fel. När Covid-19 började sprida sig i Kina såg jag denna graf ett flertal gånger. Den som postade den påstod givetvis att det inte finns något att oroa sig för. Utvecklingen för samtliga epidemier är i snitt +0.44% på en månad. Denna gång? -33%. Här uppstår givetvis en frågeställning. Hur kommer marknaden reagera nästa gång en pandemi bryter ut? Kommer marknaden att ta det med lugn och tänka på grafen och de medföljande datapunkterna ovan eller kommer recency bias att ta över?  “Lies, Damned Lies and Statistics.” – Mark Twain Samtidigt diskuteras Sveriges strategi gällande COVID-19 över hela världen. Vissa förlöjligar den medans andra säger att det är den rätta vägen att gå. Även här har du två sidor som visar sin statistik från olika vinklar: Om Sverige har gjort bra eller dåligt är en fråga om vilken graf man ska titta på och vad som är en rimlig jämförelse. Strategimässigt har det varit ett vägskäl mellan att stänga ner samhället helt eller ge människorna riktlinjer samtidigt som de får behålla friheten och ta ansvar själva. Sverige, till skillnad från i princip alla länder, valde den sistnämnda. Graferna ovan illustrerar hur statistik användas beroende på om man vill visa att Sverige har gjort bra ifrån sig eller ej. En annan statistisk fälla är köpa bolag med ett “rimligt PE-tal”, är det statistiskt signifikant att göra det över en lång period eller gör man det för att det var så Buffett blev rik 50 år sen? Har det verkligen funkat lika bra senaste 10 åren som de senaste 50 åren? Men det är en väldigt enkel strategi som baseras på “statistik” och många som blev rika gör så, alltså måste det vara en “genväg till rikedomar”. Vilka bolag har klarat nedgången bäst? Techbolagen. Kan man köpa något i den sektorn till PE 15? Skulle inte tro det. Som trader är dessa tider väldigt svåra att navigera. Det finns ingen statistik att luta sig mot när man är så långt ut på statistiksvansen som vi är. Saker som sker nu är sånt som aldrig har skett tidigare eller alldeles för få gånger för att man ska kunna dra några slutsatser om vad som kan hända härnäst. Negativa priser i oljefutures, rekordstora tapp i alla möjliga indikatorer, stimulanser som man aldrig skådat tidigare. Observera att jag inte säger att man inte ska använda statistik i sin handel. Det jag säger är att man ska vara försiktig med hur man tolkar och använder det i sina investeringar.
Continue reading

Flera miljoner jobb är borta

16 miljoner. Det landade USAs “Continuing Jobless Claims” (CJC) på denna vecka. Nästan 10 miljoner fler än under toppen på finanskrisen. Trots det så har börsen bara fortsatt upp varje vecka sedan den första siffran på flera miljoner arbetssökande kom in. Bild på CJC och SP500 under 2008: Som man mycket tydligt kan utläsa bottnade SP500 strax innan CJC toppade. Får vi en upprepning nu eller är det något annat som driver rallyt? Hur ser det ut i Sverige? På ekonomifakta hittar vi följande grafer: Trenden i Sverige ser onekligen mycket bättre ut än i USA. Anställningsformerna i Sverige ser annorlunda ut än i USA vilket gör att man inte kan sparka människor på dagen på samma sätt. Men världens största ekonomi blöder och det kan man inte förneka. Det är kanske det som har krävt så pass extrema åtgärder från USAs sida, som $1200 checkarna och mer ser ut att komma. Under 2009 försvann 100 000 arbetstillfällen i Sverige, än är vi inte där. Fastighetskrisen i Sverige 90-94 drabbade arbetslösheten hårdare än -08, som man kan se i grafen ovan. Jag ska vara ärlig och säga att jag aldrig har varit så splittrad i hela mitt liv som jag är nu. Många företag har redan gått i konkurs vilket innebär att dessa jobb inte kommer tillbaka. Än så länge har inget land lyckats öppna upp ordentligt och få ekonomin att studsa upp på samma sätt som börsen prisar in. (Nej, Kina räknas inte.) Alla indikatorer skriker recession men tar man en promenad i stan och tittar in på vissa fik så är det svårt att vara negativ när man ser hur fullsmockat det är. Allt kanske inte går i putten, trots allt.
Continue reading

Småsparare agerade mindre rätt

I en rekordsnabb nedgång finns det en stor risk för många nya sparare bli bortfintade. Hur gick det denna gång? Man brukar alltid säga att man ska agera tvärtemot den stora massan. Enligt Avanza såg omviktningarna under mars ut som följande. Vid en snabb titt kan man konstatera att man har valt att sälja sina vinnare, dvs det som har gått starkt innan nedgången och köpa mer defensiva bolag. Sedan botten ca en månad sedan ser utvecklingen ut som följande: De defensiva aktierna som spararna har valt har utvecklats i snitt 8.88% samtidigt som OMXS30 har gått upp 14.76%. Om man vidare tar en titt på vad de sålde så har Evolution, Fortnox och Astrazeneca presterat i snitt 38.8%. Visst är det svårt att utvärdera några köp och sälj med så kort perspektiv, men än så länge ser småspararna ut att ha agerat fel.
Continue reading

Vad är inprisat?

Jag såg någon på twitter häromdagen som skrev att eftersom börsen har vänt upp så är det värsta av corona är förbi eftersom marknaden är framåtblickande. Men så lätt tror jag inte att det är. Efter stängningen i torsdags kom det ut information om att Gileads preparat har visat lovande behandlingsresultat. Marknaden rusade givetvis på denna optimism. När marknaden väl var upp i förhandeln i fredags så kom de ut och sa att man ska vara försiktig med att tolka resultaten. De menade att man hade alldeles för lite data för att kunna påvisa den statistiska signifikansen. Prisade marknaden in det omgående? Nej, alla ryckte på axlarna och haussen fortsatte. Börsen stängde nära dagshögsta. Det finns alltså en del obesvarade frågor som illustreras i bilden nedan: Så hur många döda prisar börsen in idag kontra fyra veckor sedan? Hur stora stimulanser prisar börsen in? Prisade börsen in 16 miljoner färre jobb i USA fyra veckor sedan? Är situationen så mycket bättre än för fyra veckor sedan? Jag tror att situationen är väldigt svår att greppa. Även om centralbankerna trycker pengar i rekordtakt så finns det en verklighet utanför deras bubbla.  Börsen visste väl att dessa människor skulle trängas i den kön fyra veckor sedan. Men det slutar inte där. Kinas PMI kom in under förväntningarna. Reaktion? Rally. Uber tar stora nedskrivningar och drar tillbaka sin prognos. Reaktion? Rally. Det finns tiotals såna exempel från de senaste veckorna. Betyder de positiva reaktionerna att det värsta är över och att det är nu dags att rusa in i marknaden och köpa? Nja… Kom ihåg att varje gång du tar en position i något så anser du att priset är fel. Det spelar ingen roll om du anser dig själv följa trenden eller gå emot den. Du tror även att felet kommer att justeras, antingen kommande minuterna eller kommande åren. Här blir frågan om du ska följa priset för att det går upp eller gå emot för att “fundamentan” ser allt sämre ut. Det är ofta väldigt svårt att hitta styrkan att kunna köpa något på dåliga nyheter för att det går upp och sälja på bra nyheter för att det går ner. Men det har varit extra värdefullt i denna snabbrörliga marknad. Å andra sidan brukar jag alltid fråga mig exakt samma fråga varje gång det har gått alldeles för fort upp (eller ner för den delen) på kort tid. Vilka är det som köper här? Var var dessa köpare 30% längre ner? Jag tror att det är svårt att säga vad marknaden har prisat in, men det är i alla fall inte den största depressionen någonsin.
Continue reading

Varför är nästan alla traders baissade?

Det är frågan som jag har ställt mig allra mest under min karriär. Den otvivelaktiga sanningen “Börsen går upp på sikt” köps inte av kortsiktiga handlare. Jag kan bara prata ur mitt egna perspektiv och för min del så har jag verkligen fått kämpa för att få bort den “baissiga känslan” ur kroppen. I dagsläget tvingar jag mig till att ha innehav.  “Jag ska ju gå i pension någon gång”     “Aktier går upp på sikt”    “Centralbankerna kommer att rädda alla” Ja, vilka andra ursäkter kan man hitta på för att äga företag som man verkligen tror på?  En förklaring kan att många av dessa traders har varit i marknaden länge. Man vet hur snabbt det kan gå på nedsidan och är därför villig att missa uppgångarna för att inte behöva åka med när det väl tar fart nedåt.  Samtidigt älskar vi baisse. Många av oss kan hantera volatilitet bra vilket blir ofta lönsamt. Å andra sidan vill man ha långväskan så tom som det bara går så att man kan fylla på den i nästa krasch. När man väl köper i “kraschen” så säljer man ut i öppningscallen dagen efter och väntar på nästa våg ner. Det är av den anledningen som denna tweet träffar rakt i hjärtat: Jag tror att det är mycket lättare att ha en portfölj med långinnehav om man inte stirrar på den varje dag. Man har ett jobb eller annan sysselsättning som tar bort koncentrationen från den. Jag kommer inte åt min långportfölj via infront. Anledningen till det är att jag vill skapa en “barriär” om jag nu ska sälja ut något. Jag har många gånger fått tanken “Nu ska börsen gå under” intradag. Hade jag haft långportföljen lättillgänglig hade nog många innehav sålts.  Jag har ändå inte lyckats hålla mig borta från att hyvla av lite långinnehav i studsen som har varit. Rätt eller fel får tiden utvisa.
Continue reading
2